Seine Eltern waren Gustav und Bertha Borell. Nach Beendigung der Schule legte er Anfang der 1940er Jahre die Reifeprüfung ab. Anschließend wurde er zur Wehrmacht eingezogen. Nach dem Krieg fand er in Bayern eine neue Heimat. In München begann er seine Karriere als Schauspieler. Er gehörte dort zum Ensemble der Münchener Kammerspiele und spielte dort u. a. den Grande in Eröffnung des indischen Zeitalters von Peter Hacks, den Arbeitslosen in Der gute Mensch von Sezuan von Bertolt Brecht, den Tajo in Elisabeth von England von Ferdinand Bruckner, den 5. Schauspieler in Sechs Personen suchen einen Autor von Luigi Pirandello und den 1. Gardisten in Die Unschuldigen von William Saroyan.
In den 1950er Jahren begann er auch seine Karriere bei Film und Fernsehen. Seinen ersten Auftritt hatte er als Hochhinaus in dem Märchenfilm Die goldene Gans von den Brüdern Grimm. Es folgten weitere Filme wie Nachts, wenn der Teufel kam oder Der Arzt von Stalingrad, ein Film der nach einem Roman von Heinz G. Konsalik entstand. Einem größeren Publikum wurde er 1960 bekannt, als er im 1. Teil (Das Tagebuch des Jürgen Wilms) des 5-teiligen Fernsehfilms Am grünen Strand der Spree von Hans Scholz einer der Hauptpersonen, den Hauptmann Rahn verkörperte. Der große Durchbruch kam jedoch erst ein Jahr später, als er in der ersten Münchener Fernsehkrimiserie, Funkstreife Isar 12 den Polizeihauptwachtmeister Herbert "Damerl" Dambrowski in 31 von insgesamt 35 Folgen spielte. Dambrowski war laut Drehbuch ein waschechter Berliner, während sein Kollege Polizeiwachtmeister Alois Huber (Karl Tischlinger) ein bayerisches Urgestein war. Trotz dieser Gegensätze kamen beide gut miteinander aus. Ihr Dienstwagen war der legendäre BMW 501, der so genannte Barockengel. Die beiden Polizisten waren nicht mit den großen Fällen beschäftigt, sondern mit der Alltagsproblematik ihres Berufes. Vielleicht war es auch gerade die Alltäglichkeit, die die beiden Hauptdarsteller bei den Zuschauern so beliebt machte. Ein Jahr nach dem Ende der Serie (1964) traten Borell und Tischlinger nochmals in einer Folge der Serie Der Nachtkurier meldet… als Dambrowski und Huber auf.
In den Folgejahren trat Wilmut Borell vornehmlich in Fernsehproduktionen auf, wie in den Serien Die fünfte Kolonne, Der Kommissar, Tatort oder Der Alte. Auch als Synchronsprecher war er gelegentlich tätig. So lieh er beispielsweise Stanley Lebor in der US-amerikanischen Fernsehserie Holocaust – Die Geschichte der Familie Weiss seine Stimme.
Der Schauspieler verstarb am 19. Januar 1997 in Höhenkirchen bei München. Über sein Privatleben ist nur wenig bekannt. Er war wahrscheinlich nicht verheiratet.