Nach dem Besuch des neusprachlichen Gymnasiums für Mädchen in Peine studierte Ganseforth Maschinenbau in Braunschweig, 1966 schloss sie als Diplomingenieurin ab. Anschließend war sie Entwicklungs- und Konstruktionsingenieurin in der Industrie, von 1971 bis 1987 Professorin an der Fachhochschule Hannover im Fachbereich Maschinenbau, Fachgebiet Steuerungs- und Regelungstechnik.
1974 trat sie in die SPD ein, 1976 bis 1986 war sie Mitglied im Rat der Stadt Neustadt am Rübenberge. Von 1987 bis 2002 gehörte sie dem Deutschen Bundestag an und war in dieser Zeit u.a. Mitglied im Verkehrsausschuss, im Ausschuss für Umwelt, Naturschutz und Reaktorsicherheit sowie in der Enquete-Kommission Nachhaltige Energieversorgung. 1998 gewann sie das Direktmandat im Wahlkreis Hannover-Land I und sonst zog sie stets über die Landesliste der SPD Niedersachsen ins Parlament ein.
Monika Ganseforth ist Mitglied im Bundesvorstand des Verkehrsclubs Deutschland.